廣西鍍鋅方管市場供過于求的局面難以改變

文章來源：http://www.hexingqz.com 發(fā)布時間：2022-10-20 12:31:50 瀏覽次數(shù)：39

相關(guān)信息很難改變廣西鍍鋅方管市場供過于求的局面。編輯認為，自2月初以來，主要螺紋合同大幅下跌700元以上，持續(xù)了3個多月。產(chǎn)能過剩造成的供過于求成為本輪壓制鋼材價格的主要原因。近年來，隨著鐵礦石報價的持續(xù)下跌，鍍鋅方管的成本線下降，鋼鐵價格的短期趨勢尚未出現(xiàn)變化的跡象。在鋼鐵價格仍可能走出最后一波下跌后，鍍鋅方管市場迫使鋼鐵廠減產(chǎn)，報價達到了新的平衡。成本支撐線下移，成本支撐線下移礦石報價明顯落后于鋼材價格。期鋼在2月8日見頂，股價彈性，而普氏礦石價格指數(shù)直到2月20日才見頂下跌。中國礦石庫存的持續(xù)下跌延緩了礦石價格的下跌。但自4月中旬以來，隨著礦石庫存的緩慢回升，報價也開始出現(xiàn)加速下跌的跡象。

在過去的一個月里，利潤大幅縮水鍍鋅方管，普氏礦業(yè)價格指數(shù)下跌約20美元，接近14%。從三級螺紋成本來看，根據(jù)即時原材料成本估計，一些企業(yè)最近在盈虧平衡附近仍有小額利潤，這也是鋼鐵企業(yè)沒有減產(chǎn)的原因之一。

隨著礦石報價的下降，成本線將進一步下降，鋼鐵企業(yè)將越來越難以減產(chǎn)。從礦石下跌空間來看，市場大幅上漲，110美元是一個更重要的支撐位。如果在這個位置附近下跌，中國礦業(yè)商會將顯著減產(chǎn)，礦石供過于求的情況將會改變。礦價對應(yīng)的三級螺紋成本在3400元左右，螺紋報價可能會在這個成本線下持續(xù)一段時間。城市化驅(qū)動需求有限的城市化規(guī)劃會議可能在6月底至初舉行，會議時間點推遲，突出了中央和地方政府在規(guī)劃上存在一定差異。地方政府仍然傾向于造城的城市化理念，而新型城市化的趨勢明顯不同。人城市化的重點是放寬戶籍制度，完善城市配套設(shè)施等軟制度。從固定資產(chǎn)投資結(jié)構(gòu)的角度來看，過去以鐵路、機場、高速公路為主的大型基礎(chǔ)設(shè)施項目投資也將向城市軌道交通和市政建設(shè)轉(zhuǎn)變?yōu)殄冧\方管，可能不會有公路、鐵路項目帶動鋼鐵需求。房地產(chǎn)調(diào)控法律法規(guī)全球流動。中央政府最近沒有發(fā)表聲明。20%的房價增值稅沒有實質(zhì)性實施。中央政府的調(diào)控思路可能會發(fā)生變化。持續(xù)的法律法規(guī)壓制需求不是長期的解決方案。

推進房產(chǎn)稅，放開限購措施將是未來房地產(chǎn)法規(guī)的方向。而能否進一步推動鋼材需求鍍鋅方管，還看土地法規(guī)調(diào)整。一線城市的土地市場給人留下了深刻的印象，主要是由于缺乏土地資源，如土地交易能量大，將提振鋼鐵需求。然而，土地市場也存在區(qū)域分化和誤導(dǎo)性。一線城市的土地交易活躍，二、三線城市和大多數(shù)中小城市的土地交易增長率正在下降，這與大多數(shù)中小城市的房地產(chǎn)市場供過于求有關(guān)。因此，即使房地產(chǎn)市場調(diào)控放松鍍鋅方管，對建筑鋼材的需求支撐也可能只是短暫的。5月初鋼鐵企業(yè)減產(chǎn)動力不足的粗鋼日均產(chǎn)量達到歷史新高，達到219萬噸，年化粗鋼產(chǎn)量近8億噸。沒有減產(chǎn)，與行業(yè)虧損沒有深入關(guān)系，主要是一旦鍍鋅管停產(chǎn)，銀行貸款催收、政府壓力、就業(yè)問題就會出現(xiàn)，停產(chǎn)意味著企業(yè)自殺。在未來的三四個月內(nèi)，行業(yè)自主大幅減產(chǎn)的可能性并不大，除非出現(xiàn)法規(guī)性強制減產(chǎn)結(jié)構(gòu)優(yōu)化，或會帶動期鍍鋅方管報價一輪反彈。從庫存下降的時間點和幅度來看，都弱于往年。合資建廠晚了半個月，企業(yè)利潤下降緩慢。近期建筑鋼材庫存絕對值仍處于2021年高點。往年3月初至6月中旬將是去庫存化的快速期。從2021年的情況來看，去庫存化過程可能會持續(xù)到政策微調(diào)，去庫存化進程緩慢會拖延鋼材價格見底。綜上所述，成本支撐不足，需求量大，鋼材價格能否穩(wěn)定取決于行業(yè)大幅減產(chǎn)。沒有法律法規(guī)的支持，根據(jù)市場自身的經(jīng)濟發(fā)展數(shù)據(jù)，鍍鋅方管供過于求的局面難以改變，進一步尋找報價底部的可能性很大。從技術(shù)角度來看，自2020年初以來，這一輪熊市繼續(xù)降低產(chǎn)能。根據(jù)道氏理論下跌趨勢中每個底部都低于前一個底部的經(jīng)驗，期鋼主力突破3200元并非不可能。并購重組從每次下跌1000點左右估算，本輪底部可能接近3300元。從節(jié)奏上看破凈軍團，期鋼盤整一月有余進行調(diào)整，休整之后或還有最后一波凌厲跌勢。